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百万富翁的大时代即将到来高端理财风云再起死

2019-02-03 05:38:39

  百万富翁的大时代即将到来高端理财风云再起

  百万富翁的大时代就要来了。

  8月18日,基金“一对多”业务在这一天正式开启。

  从此,专户不再是5000万元以上规模机构独享的专利——那是一个只属于“一对一”的时代。

  此时此刻,只要你有100万元以上现金,只要你有“金管家”的需求,只要你更偏爱收益,就可以到专业的基金公司去定制属于你自己的专户理财服务,他们将完全根据你的投资喜好与特点量身定制理财产品。

  由此引发的高端财富市场的竞争显然正进入白热化阶段。业内人士指出,针对高净值人群的争夺战正在各家金融机构之间展开,未来市场上除了涌现出更多的同质化产品外,投资者也可能从机构间的竞争中受益,坐享更低的投资成本。

  ●基金公司高调备战“一对多”

  8月7日晚间,证监会发布《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》,并将于2009年8月18日起实施。这标志着基金公司“一对多”专户理财业务正式进入实质性操作阶段。

  业内专家表示,“一对多”专户理财的开闸,不仅意味着基金行业新篇章的开启,对于整个资本市场的长期健康发展而言也具有深远意义。实际上,所仿古青石谓“一对多”专户理财业务,是指取得资格的基金公司向两个以上客户募集资金,或接受两个以上客户的财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,所进行的证券投资活动。

  一直以来,基金公司专户理财被看做是超高端客户的专利,因为之前的“一对一”业务的投资门槛高达5000万元。今年6月1日,随着由他来挑选《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》正式实施,“一对多”专户业务顺利开闸,专户理财门槛从“一对一”阶段的5000万元下降到100万元。

  面对推迟两个月出台的“一对多”专户细则,基金公司依然欣喜不已。有关资料显示,由于其广阔的发展前景,专户理财业务甜品店沙发桌椅从推出伊始就受到了基金公司的重视。目前手握专户理财资格的基金公司已有34家,其中多数公司积极备战欲抢“一对多”单。此前在“一对一”业务中积累了经验的国泰、交银施罗德等基金公司均表示,公司目前正在积极报备并争取推出首批或首单专户“一对多”产品。

  交银施罗德基金有关人士透露,公司将于细则施行后时间,把与交通银行(601328,股吧)合作的“一对多”专户理财产品材料报送证监会审批,力争“一对多”专户首单。据交银施罗德销售总监兼专户理财部总经理沈斌介绍,此次交银施罗德基金公司准备报送的“一对多”专户理财产品,是一款灵活配置类产品,股票、债券、新股申购比例均为0~100%,个人投资者和机构投资者都可以参加,委托的金额是100万元。

有时二人结伴

  无独有偶。汇添富基金公司备战的“一对多”首单的产品同样属于混合配置型,其股票、债券、新股、基金申购比例均为0~80%。汇添富基金表示,这是一种防范当前市场风险不至于过分激进的灵活投资策略,可更好地利用专户没有持仓比例限制、投资管理相对更灵活的优势,攻守兼备,应对各种复杂的市场变化。

  ●“止损策略”成新看点

  站在起跑线上多时的“一对多”终于听到了发令枪响。于是这34家有专户资格的基金公司闻风后摩拳擦掌,纷纷打出投研牌、服务牌和产品牌等,力争一开始就占领“一对多”业务的制高点。每家公司虽在自身特点上下足工夫,各出奇招,但产品特色和投研能力仍是投资者关注的焦点。

  据泰达荷银透露,其正在准备的某只灵活配置型产品中就加入了“止损策略”概念,在严控风险的前提下,以追求长期、稳健的投资收益为目标。

  据掌握的资料显示,总体而言,21日各家公司上报证监会的“一对多”产品均以追求收益为核心操作理念,多为混合型灵活配置产品,不设严格的股票仓位下限,可以从0~100%。

  有些在合同中约定当资产净值下行到一定位置将强行降低股票仓位,以锁住进一步下行风险。此外,还可通过投资封闭式基金、ETF、新股申购等多种渠道,实现套利获益。而如果市场环境不理想,也可以完全不投资权益类资产,并可运用CPPI策略,有了一定安全垫后再增加权益类资产仓位来控制下行风险。

  ●股市调整是否影响“一对多”

  不过,就在各基金公司踊跃上报“一对多”产品的同时,A股市场却出现了调整不断,百点暴跌又现,偏股型基金净值全面折损。“一对多”业务会否生不逢时?

  对此,泰达荷银首席策略分析师兼专户投资部总经理尹哲认为,市场的好坏并不是重要的,重要的在于是否对市场做出了正确的判断和应对。如果有强大的专户投研团队护航,即使在连绵下跌的市场,基金专户业务仍值得投资者信赖。

  而国泰基金总经理助理梁之平表示,“一对多”专户产品多以追求收益为目的,投资管理比公募基金更灵活,因此投资者对于市场点位问题无需多虑。此外,“一对多”专户产品的获利手段更丰富,从市场波动中把握投资机会的能力也更强。而且,专户理财产品很大优势之一体现在量身定做,为投资者提供针对性的理财服务,投资者完全可以各取所需,找到适合自己的那款产品。

  实际上相比公募基金,专户理财业务在投资限制上少了很多,但相应投资难度却更高,更加考验管理人的投资管理能力和风险控制能力。作为首批合资基金公司之一,泰达荷银成立7年来历经熊牛市历练,在公募基金领域历史业绩不俗,体现出较强的整体投研实力。同时在专户投资方面,泰达荷银通过之前做投资咨询顾问和“一对一”专户理财也积累了宝贵的经验并取得了较好业绩。

  据业内专家介绍,相比公募基金,虽然专户理财业务在投资限制上少了很多,但相应投资难度却更高,更加考验管理人的投资管理能力和风险控制能力。同时,对于具体的投资经理而言,也需要调整公募基金投资的许多固有思路,这种投资思路的转换也并非一日之功。此外,严格监管、严防利益输送等措施是“一对多”专户理财业务长久健康发展的重要保障。

  ●高端理财竞争渐呈白热化

  据了解,基金“一对多”业务的开闸,掀起了高端理财市场的轩然大波。由于针对的多是投资金额在100万元以上的高端人群,此前开展了相关业务的机构都感到了一定的压力,都在积极研发新产品以应对“一对多”。

  面对基金“一对多”的竞争,作为市场上的热销产品,PE产品正被各家私人银行加紧研发,以期在未来发售与基金的“一对多”抗衡。比如此前PE产品的发行大户招行、建行等银行的私人银行部门,年内仍将继续推出新的股权投资或PE类产品。

  而为了应对挑战,券商也正欲通过创新产品来留住“老客户”的资金。据报道,目前券商正准备推以100万元以上资金客户为目标的“小集合”,并发行PE(股权投资)集合理财产品,来应对基金“一对多”业务带来的挑战。

  作为传统针对高端理财客户的私募渠道,目前却因为基金“一对多”业务的开展,受到一定的影响。

  “此前为了打击多头开户打新股的行为,中登公司暂停了信托公司开立新的账户,而阳光私募均是通过信托平台进行操作的,受到暂停开户的拖累,近期阳光私募已无法发行新的产品。”普益财富研究员赵杨指出,虽然其表示基金“一对多”业务短期内对阳光私募或许无法造成巨大的冲击,“名片簿但眼下其开户上的‘短板’确实对‘一对多’是个利好”。

  ■链接同质化竞争下的拷问

  “看一下现在市场上针对高端客户的产品,可以发现其同质化倾向越来越明显。”省会某股份制银行的一位产品经理如此表示。

  他指出,从目前基金公司透露出的产品设计信息看,“一对多”业务将一改以往公募基金相对重视排名的操作方式,而更加注重收益,与券商集合理财产品和阳光私募的操作理念更加接近。不仅如此,各家机构除了在业务上的竞争外,相互之间联手推出的产品也从渠道上将产品进行融合,使得市场上有了更多“类似”的面孔。

  以光大银行近期发行的创新型产品“阳光私募基金宝”为例,就可以明显寻觅到其中的“私募”踪迹。据光大银行郑州分行零售部国际金融理财师陈默介绍,该产品是光大联手北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海从容、上海涌金等5家私募基金公司推出的针对高端客户的理财产品。“这个产品除了保持私募一贯的追求收益的操作理念外,还引入了PK机制来激励各私募基金取得好业绩。”

  据了解,产品将根据各私募基金的投资运作情况、不同时期的市场特征、产品的申购赎回情况在各私募基金间进行资金的配置调整,另一方面对长期管理能力较差的私募基金公司进行更换,并不断寻找新的管理能力较强的私募基金公司纳入产品的投资运作。因此,有业内人士对此评价:“这和私募目前的市场环境非常所谓的静相似,优胜劣汰十分明显,业绩差的公司和私募基金经理基本上就没有市场了。”

  新动向

  据建行河南省分行零售部金融理财师王青霞透露,目前高端理财市场上竞争的核心,其实并不是此前大众猜测的产品资源,而是客户资源。因此在这场竞争中,原来拥有大量高端客户的银行和券商或将成为有主动权的机构。

  由于在零售业务上的先天优势,未来的高端市场上,因为银行拥有核心的客户资源,所以在管理费、业绩提成等方面更有话语权,“相对而言,即便是高端投资者,他们面对基金公司、私募等机构的时候,无法享有议价能力,很多时候仍处于弱势。”陈默坦言。有不愿具名人士指出,未来这一趋势或许会得到改变,银行一旦决定联合其他金融机构推出相关产品,因为其自身拥有巨大的资金量,(此次“阳光私募基金宝”计划募集50亿元)可以从管理费、申赎费等方面争取到更低成本,一方面以增加自身产品的成本优势

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,另一方面还可以让投资者坐收机构竞争的“渔翁之利”。

  基金“一对多”业务被推延

  福兮祸之所存。就在上周,市场还纷纷传言上周末要出台首批专户理财“一对多”产品,正当市场人士翘首以待时,近日从几家有专户资格的基金公司获悉,因为管理层对银行也要提取业绩报酬存在不同看法,基金公司不得不重新拟定代销协议,首批专户“一对多”可能暂时搁浅几天。

  尽管好事多磨,业内对基金“一对多”顺利出海仍持有高度信心。据悉管理层对专户“一对多”态度非常积极,推动力度也很大。目前只是取消了银行的业绩提成部分,一旦基金公司和银行商定新的费率,首批专户“一对多”产品出台时间也不会太晚。

  一位消息人士透露,国内专户理财的市场容量近3000亿元。而目前“一对一”市场份额较此相距甚远,因此,随着“一对多”的开闸,基金公司专户业务有望迎来飞越式发展。

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